Стоимость системы и стоимость элементов

Финансы - Финансовое планирование

Основная идея, заложенная в системном подходе к оценке стоимости бизнеса, состоит в том чтобы сравнить два вида стоимости: стоимость предприятия как системы (в целом) и стоимость имущества предприятия (его элементов).

Цена имущества будет отражать альтернативный способ дохода для собственника, так как он может получить доход от деятельности и продажи предприятия (прав собственности), но также вправе ликвидировать предприятие.

Во-первых, при таком подходе можно выбрать лучший способ использования предприятия, который обеспечит наибольший доход. Во-вторых, сравнение двух оценок отражает эффективность предприятия, его системный эффект. Если суммарная стоимость элементов больше стоимости действующей системы (предприятия), то система (предприятие) неэффективна – следовательно, от нее необходимо избавиться или ее реструктуризировать.

Предприятие как система не может быть проанализировано (оценено) без учета всех составляющих, так как это нарушит его целостность и даст некорректные результаты. Оценка бизнеса, основанная на подходах и методах, не учитывающих такую важную часть бизнеса как менеджмент и эффективность системы (goodwill), некорректна, если не предусматривает ликвидацию бизнеса. Нарушается принцип оценки бизнеса как системы, поскольку система не может существовать без управляющих связей своих элементов и не может быть оторвана от результатов своего существования.

Использование затратного метода (метода восстановительной стоимости активов) также оказывается некорректным. Этот метод показывает, какие затраты необходимо понести для воссоздания точной копии предприятия. Он не учитывает, что структура активов нередко далека от идеала. Отклонение происходит за счет эволюции предприятия.

Система постоянно меняется в соответствии с изменениями окружающей среды, и в каждый конкретный момент времени существует оптимальное ее состояние, к которому предприятие как система стремится. Все изменения системы значительно растянуты во времени, и в каждый конкретный момент она не находится в своем оптимальном состоянии. Воссоздание же неоптимальной структуры нерационально и противоречит одной из основных предпосылок, описывающих поведение экономических субъектов.

Более рациональным будет создание другой системы с системным эффектом, соответствующим анализируемой, но при меньших затратах (или при том же уровне затрат, но с большим системным эффектом).